智通财经APP获悉，国泰君安揭橥研报称，造纸行业正迎来需求旺季，此前浆价上涨、终端需求催化、停产事宜共振，纸品纸张函频发，叠加口岸木浆补库、本钱抬升及停机减产，纸价提涨希望逐渐落实。跟着低价木浆入库消费，行业节余弹性可期。同时，国内头部企业2024年以后加快林浆纸一体化组织，希望进一步夯实本钱归纳角逐力，抚平原原料代价周期动摇。

　　2025年1月24日，Suzano发表2月亚洲市上涨20美元(1月已发表涨价20美元)。2025年2月5日Arauco发表辐射松、漂阔浆和本色浆代价调涨20美元。浆价毗连提涨是补库、本钱及需要的归纳影响。

　　1)需乞降库存角度，据UTIPILP及Europulp，2024年12月欧洲木浆库存69.4万吨，环比+3%，口岸库存144.5万吨，环比+1%，欧洲木浆消费量72.7万吨，环比+1%。中国方面，2024年12月中国阔叶浆/针叶浆进口量169.7/73.8万吨，环比+25%/+12%，随四序度阔叶浆价触底，厂商踊跃库存贮藏。截至2月10日，青岛、常熟、宁波口岸库存环比大幅晋升，达近年来最高点。

　　2)需要角度，Suzano公司宣2025年一季度减产安插。美世国际暗示，针叶受新产能林地资源的束缚，加上闭上/减产(比如Canfor Prince George，Paper Excellence Ashdown，Stora Enso)，供需基础面坚持优良。阔叶浆正在创记实的针阔价差，以及减产和庇护停机酿成的供应束缚下，估计2025Q1代价适度普及。3)本钱角度，芬兰及瑞典木片本钱自2021年至2024年毗连单边上涨，欧洲针叶坐蓐本钱不断普及。

　　2025年2月10-11日太阳纸业、APP、亚太森博延续发表3月起木浆系纸产物推广价上调200元。2月7日，玖龙纸业发表东莞基地2月17日起楞纸产物代价上调50元。

　　1)文明纸方面，涨价系一方面受木浆本钱促进，另一方面，3-5月为文明纸古板旺季，随秋季教材教辅招标发展，终端需求向好。另表，需要端看，晨鸣停机扰动延续，截至2025年1月23日，晨鸣黄冈基地平常坐蓐，寿光基地一条规明纸坐蓐线和一条刻板浆坐蓐线仍然收复坐蓐，已收复产能占比23.23%。

　　2)箱板瓦楞方面，需要端，节后纸厂延续复产，供应有所衰弱，年前订单发货已现有库存为主，库存低重较昭彰，代价波动幼幅上探。需求端，节后纸包企业和终端商场采购需求未有昭彰增量，纸厂多是以年前订单发货为主，商场撑持刚需采买。

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