（以下实质从中国银河《轻工行业行业月报：浆价疾速反弹，文明纸揭橥涨价函》研报附件原文摘录）

　　原原料：木浆方面，2025年2月7日，中国主港商场ARAUCO针叶浆(银星)、ARAUCO阔叶浆(明星)日度表盘价区分为815、590美元/吨，同比区分+9.4%、-9.23%，环比区分+2.52%、+3.51%。2025年2月8日，中国针叶浆、阔叶浆、化机浆日度均价同比区分+13.04%、-1.62%、-13.67%，环比区分+3.15%、+5.82%、0%。废纸方面，2025年2月8日，中国废黄板纸(A级)日度均价同比-2.43%，环比-5.29%。1月，东南亚地域进口美废12#再生纤维浆报盘先涨后跌，商场主流报盘正在260-270美元/吨。

　　文明纸：截至2025年2月8日，中国双胶纸、双铜纸日度均价同比区分-4.42%、-3.66%，环比均持平。2月10日，APP、华劲集团股份、太阳纸业揭橥200元文明纸涨价函，希望发动文明纸价值一连上涨。瞻望异日，双胶纸2025年将存正在155万吨（玖龙130万吨、五洲特纸25万吨）新产能投放，增进8.71%，供应端存正在必然压力；双铜纸2016年此后产能保持宁静，饱满受益于提供减量，估计涨价函希望落地。

　　白卡纸：2025年2月8日，中国白卡纸日度均价同比-9.05%，环比+0.47%。需求体现连续疲软，2024年9~12月白卡纸消费量合计同比下跌19.08%。异日仍存正在较大产能压力，2025、2026年估计将区分有330、370万吨产能投放，角逐压力连续晋升。

　　瓦楞箱板纸：截至2025年2月8日，中国瓦楞纸、箱板纸日度均价同比区分+1.61%、-1.66%，环比区分-0.32%、0%。下游需求受以旧换新战略拉动，预期汽车及家电电子产物等终端需求依然向好，但后续3~4月为商场守旧旺季，估计终端订单放量有限。同时，供应端仍存较大压力，据卓创资讯统计，2024年瓦楞纸净新增产能约为40万吨，而2025年商场仍有约229万吨的新增产能存正在投产能够。

　　存在用纸：2025年2月8日，中国木浆存在用纸日度均价同比-3.39%，环比+1.64%。价值环比提涨重要源于：1）上游纸浆现货价值一向拉涨，存在用纸本钱上升，局部纸企低价惜售；2）中上旬下游加工场仍延续春节前备货节拍，需求维持仍存，发动商场成交重心上移；3）下旬局部纸企延续进入停机形态，供应收窄，进步意向成交价值。

　　投资提倡：浆纸系价值端趋于上涨，表盘纸浆报价提涨20美元/吨，内盘浆价疾速上涨；本钱维持下，文明纸揭橥200元涨价函，异日希望落地。同时，咱们以为中间后相踊跃有力，看好扩内需战略出台及落地对需求的支柱效用，进而发动造纸财产向上。提倡体贴：浆纸系龙头【太阳纸业】、【岳阳林纸】，存在用纸龙头【恒安国际】、【中顺洁柔】，特种纸龙头【华旺科技】、【仙鹤股份】、【五洲特纸】。

　　危机提示：下游需求不足预期的危机；原原料价值大幅上涨的危机；产能落地不足预期的危机；行业角逐加剧的危机。

　　证券之星估值阐发提示太阳纸业盈余才力优良，异日营收获长性大凡。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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